Análisis de cointegración entre el tipo de cambio nominal y el índice de precios al consumidor

Resumen

El objetivo de este artículo es identificar los determinantes del traspaso a largo plazo del tipo de cambio a los precios internos de las economías de la APEC para el período 2000-2018. Con ese objetivo, desarrollamos un análisis de cointegración de datos de panel entre los tipos de cambio y los precios internos de diferentes grupos de países, de acuerdo con una clasificación basada en la estabilidad de precios, la estabilidad del tipo de cambio nominal, las tasas de crecimiento, el ingreso per cápita, el desarrollo económico y la apertura comercial. Llegamos a la conclusión de que el traspaso del tipo de cambio a los precios internos es un fenómeno económico más que financiero. Como el traspaso se relaciona principalmente con el nivel económico de desarrollo, la mejor vía para reducirlo es una política industrial que apoye el crecimiento de sectores económicos clave en los países menos desarrollados.

This article objective is to identify the determinants of the long-term exchange rate pass-through into domestic prices in the APEC economies for the 2000-2018 period. To that aim we develop a panel data cointegration analysis between exchange rates and domestic prices of different groups of countries, according to a classification based on price stability, nominal exchange rate stability, growing rates, per capita income, economic development and trade openness. We conclude that the exchange rate pass-through into domestic prices is an economic rather that financial phenomenon. As pass-through is mainly related to the economic development level, the best way to reduce it is an industrial policy that supports growth of some key economic sectors in the less developed countries.